Nije sve tako loše s bjeloruskom rubljom. Mišljenje Valerija Polkhovskog

Cijene nafte glavnih standardnih vrsta pokazale su najbrži rast u 2016. nakon što su se zemlje OPEC-a dogovorile o smanjenju proizvodnje na redovnom sastanku u Beču. O tome piše Valery Polkhovsky, analitičar FOREX CLUB Group.

Ugovori za europsku naftu Brent s datumom isteka u veljači na burzi ICE u Londonu 21. studenog u 11.00 po moskovskom vremenu dodali su 0,9% na 51,90 USD po barelu. Istodobno je američki standard WTI porastao za 0,9% na 49,40. Dan ranije obje su sorte poskupile oko 8 posto.

Zemlje OPEC-a dogovorile su se 30. studenog u Beču da će od siječnja 2017. smanjiti proizvodnju nafte prema dogovorima objavljenim 28. rujna u Alžiru. Od početka 2017. godine kartel će smanjiti proizvodnju za ukupno 1,2 milijuna barela, a od zemalja izvan OPEC-a očekuje smanjenje proizvodnje za 600 tisuća barela dnevno. Smanjenje kvota ne odnosi se na Nigeriju i Libiju, a Iran će zamrznuti proizvodnju na 3,7 milijuna barela dnevno.

OPEC je uspio prevladati sve ključne razlike, zbunjujući skeptike i signalizirajući da je kartel daleko više živ nego mrtav. Njegov povratak na tržište kao regulatora signalizira kraj politike "preuzimajte što više možete" i pomoći će u brzom balansiranju ponude i potražnje. Ako je moguće postići smanjenje od 1,8 milijuna barela dnevno, uzimajući u obzir obveze zemalja koje nisu članice OPEC-a, to će pomoći tržištu da se brzo riješi viška rezervi i podigne cijenu na razinu od 50-60 dolara.

Također je vrijedno napomenuti da će OPEC-ova odluka o smanjenju ostati na snazi ​​do sredine 2017. godine. Na prvi pogled to se čini kao slaba točka, ali uopće nije tako. Postavljanjem kvota na samo 6 mjeseci, kartel izbjegava rast cijena na krajnjem kraju krivulje unaprijed, što bi spriječilo skupe rudare da koriste ugovore na velike udaljenosti za zaštitu od rizika. U slučaju potrebe, odluka o smanjenju može se produljiti u lipnju.

Skeptici će sada istaknuti da zemlje koje nisu članice OPEC-a možda neće smanjiti proizvodnju. Međutim, vrijedi napomenuti da će u zemljama poput Meksika i Azerbajdžana proizvodnja prirodno pasti zbog iscrpljivanja ležišta. Ako Rusija ne uspije postići smanjenje proizvodnje, za koje se očekuje da će iznositi oko 300 tisuća barela, to općenito neće napraviti temeljne promjene u planu.

“Vjerujemo da potez OPEC-a stvara novi, viši, temeljno zdrav koridor za fluktuacije cijena. Prema našim preliminarnim procjenama, njegova središnja vrijednost bit će u području 55 dolara po barelu. Potkraj 2017. možda će se pomaknuti na razinu od 60 dolara”, zaključio je Valery Polkhovsky.

IShares MSCI Germany ETF 0x 3M Co. Adidas AG Adobe Systems Inc. Aion ALCOA Inc. Alibaba Group Holding Ltd. Amazon.com Inc. American Express Co. Indeks burze u Amsterdamu (AEX indeks) Aphria Inc. Apple Inc. Ardor Ark AT&T Inc. AUD/CAD AUD/CHF AUD/JPY AUD/NZD AUD/USD Augur Aurora Cannabis Baidu Inc. Banco Santander Chile Bank of America Corp. BASF SE Basic Attention Token Bayer AG Bayerische Motoren Werke AG BCH/BTC Binance Coin Bitcoin Bitcoin Cash Bitcoin Gold BitConnect BitShares Boeing Co. Brent sirova nafta BTC/japanski jen (Bitcoin u japanski jen) BTC/ruska rublja BTG/BTC (Bitcoin zlato - BTC) BTG/ETH (Bitcoin zlato - Ethereum) Byteball Bytes Bytecoin Bytom CAD/CHF CAD/JPY Canopy Growth Corp. Cardano Caterpillar Inc. Celgene Chevron Corp. CHF/JPY CHF/SGD Čile indeks (IGPA) Kina 50 (HSI) Kina A50 China Mobile Ltd. China Unicom Ltd. Cisco Systems Inc. Citigroup Inc. Copper Cotation Assistée en Continu Index (CAC 40) Cronos Group Crude Oil Daimler AG DASH Decred Dentacoin Deutsche Bank AG DigiByte Dogecoin Dow Jones Industrial Average (30) (DJIA 30) Dragonchain Dropbox Inc. DSH/BTC (Dash - Bitcoin) DSH/ETH (Dash - Ethereum) E.I. du Pont de Nemours & Co. eBay Inc. Electricite de France (EDF) Electroneum Enel S.p.A. Eni S.p.A. EOS EOS/ETH (EOS - Ethereum) EPAM Systems Inc. Estee Lauder ETC/ETH (Ethereum Classic - Ethereum) ETH/BTC Ethan Allen Interiors Ethereum Ethereum Classic EU dionice 50 (FESX) EUR/AUD EUR/CAD EUR/CHF EUR/CNH EUR/GBP EUR/JPY EUR/MXN EUR/NOK EUR/NZD EUR/RUB EUR/SEK EUR/SGD EUR/TRY EUR/USD Exxon Mobil Corp. Facebook Inc. Factom Ferrari Ford Motor Co. FTSE 100 Index FunFair Gas GBP/AUD GBP/CAD GBP/CHF GBP/JPY GBP/NZD GBP/SEK GBP/USD General Electrics Co. Njemačka 30 (FDAX) Zlato Goldman Sachs Group Inc. Golem Google Inc. Harley-Davidson Inc. Lož ulje Henry Hub Prirodni plin Hewlett-Packard Co. Home Depot Inc. HSBC Holdings PLC Hshare IBM Corp. ICON Inditex S.A. Industrijska i komercijalna banka Kine Intel Corp. IOT/ETH (IOTA - Ethereum) IOTA iShares China Large-Cap ETF iShares Core S&P Mid-Cap ETF iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF iShares Latinska Amerika 40 ETF iShares MSCI Brazil ETF iShares MSCI Meksiko ETF iShares MSCI Ujedinjeno Kraljevstvo ETF Italija 40 Japan 225 (Nikkei 225) Johnson&Johnson JPMorgan Chase and Co. Nogometni klub Juventus S.p.A. Komodo KuCoin dijeli Kyber mrežu Lenovo Group LinkedIn Corp. Lisk Litecoin Loopring LTC/BTC LTC/ETH (Litecoin - Ethereum) Luxottica Group Spa LYFT Inc. MasterCard Inc. McDonald's Corp. Merck & Co. Inc. Michael Kors Holdings Ltd Microsoft Corp. Mobile TeleSystems OJSC MonaCoin Monero Nacional de Electricidad NASDAQ 100 (ND 100) NEM NEO NEO/BTC (Neo - Ethereum) NEO/ETH (Neo - Ethereum) Netflix, Inc. Nike Inc. Nintendo (JP) Co. doo Nintendo (US) Co. doo NOK/JPY Nordstrom Inc. Novatek, PJSC nVidia Corp. NZD/CAD NZD/CHF NZD/JPY NZD/USD OMG/ETH (OmiseGO - Ethereum) OmiseGo Oracle Corp. Palladium PepsiCo Inc. Petrobras S.A. PetroChina Co. doo Pfizer Inc. Philip Morris International Inc. Pinterest PIVX Platinum Populous Procter & Gamble Co. PVH Corporation QASH QTM/ETH (QTUM - Ethereum) QTUM Ralph Lauren Corporation RChain Repsol S.A. Ripple Russell 2000 (RTY) Russia 50 Index Salesforce.com Inc. SALT SAP SE SGD/JPY Siacoin Siemens AG Silver Slack SmartCash Snap Inc. Sociedad Quimica y Minera de Chile Španjolska 35 SPDR S&P 500 ETF Trust Spotify Technology Standard & Poor's 500 (S&P 500) Starbucks Corp. Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc. Status Steem Stellar Stratis SurveyMonkey Tel Aviv 35 Index (TA-35) Tencent Holdings Tesla Motors Inc. Tether The Coca-Cola Co. The Travellers Companies Inc. Tiffany & Co Tilray Inc. Ukupno S.A. Toyota Motor Corp. TripAdvisor Inc. TRON Twitter Inc. Uber Technologies United Technologies Corp. UnitedHealth Group Inc. USD/CAD USD/CHF USD/CLP USD/CNH USD/DKK USD/HKD USD/JPY USD/MXN USD/NOK USD/RUB USD/SEK USD/SGD USD/TRY USD/ZAR V.F. Korporacija Vale S.A. Vanguard FTSE Europe ETF VeChain Verge Veritaseum Verizon Communications Inc. VimpelCom Ltd. VINCI S.A. Visa Inc. Vodafone Group PLC Volkswagen AG Wal-Mart Stores Inc. Walt Disney Co. Walton Waves WAX Wells Fargo Williams-Sonoma Inc. WTI sirova nafta XMR/BTC XMR/ETH (Monero - Ethereum) Yahoo! Inc. Yandex N.V. Zcash ZClassic ZEC/BTC ZEC/ETH (Zcash - Ethereum) Aeroflot Bashneft VTB Gazprom Dollar Index Kakao Kava Kukuruz Lukoil Norilsk Nikl Pšenica Rosneft Rostelecom Šećer Sberbank Severstal Soja Surgutneftegaz Transneft Uralkali

Kako nedavni svjetski događaji mogu utjecati na tečaj bjeloruske rublje - viši analitičar Forex Club Group Valery Polkhovsky dijeli svoje mišljenje.

Ruski Sberbank objavio je prognozu u kojoj se očekuje daljnji pad ruske rublje. Sljedeće, prema prognozama, bjeloruska valuta bi trebala oslabiti.

Među čimbenicima rizika za rusku i bjelorusku valutu: pad cijene nafte zbog ukidanja sankcija Iranu, pucanje mjehura dionica u Kini i povećanje diskontne stope od strane Federalnih rezervi SAD-a.

Viši analitičar Forex Club Group Valery Polkhovsky u komentaru "O poslovanju." procijenio razinu mogućeg utjecaja ovih čimbenika na bjelorusku rublju.

Valerij Polkhovski

Ukidanje sankcija Iranu

Neki vjeruju da će ukidanje sankcija Iranu dovesti do povećanja ponude nafte. To će sniziti cijene i, prema tome, ruska rublja, a zatim bjeloruski.

Doista, Iran ima treće najveće rezerve nafte na svijetu. No, pod sankcijama je bio više od godinu dana. Stanje njene naftne industrije je žalosno. Proizvodnja nafte nije samo prekrivanje bušotine polietilenom kada nije potrebna, zatim podizanje filma i početak pumpanja.

Iran će trebati ulaganja u industriju: nadogradnju opreme kako bi dosegao razine prije sankcija. To će trajati dvije godine.

Osim toga, ne mislim da će sankcije biti brzo ukinute. Na primjer, misija UN-a će tamo otići u prosincu da vidi kako zemlja provodi sporazume. A ako nešto pođe po zlu, sankcije će se vratiti.

Thomson Reuters je prije nekoliko tjedana anketirao profesionalne trgovce naftom o njihovim očekivanjima od ulaska Irana na tržište nafte. 80% ispitanika vjeruje da će do kraja godine Iran moći ponuditi maksimalno 500 tisuća barela dnevno. Mnogi su uvjereni da Iran vjerojatno neće moći proizvesti više od 250 tisuća. Za referencu: svjetsko gospodarstvo troši 93 milijuna barela dnevno. Dakle, ovo je mali iznos.

Za godinu dana proizvodnja nafte iz škriljevca u Sjedinjenim Državama opasti će za najmanje milijun barela. Broj operativnih bušilica ondje se već sada smanjuje za 50%. Dakle, čak i ako Iran pokrije ovaj volumen, ništa se na tržištu globalno neće promijeniti. Cijene će vjerojatno biti fiksne na 50-70 dolara po barelu nekoliko godina. Prosječna godišnja cijena bit će oko 60 dolara, što odgovara tečaju USD/RUB od 55-60.

Fed diskontna stopa

Mnogi stručnjaci očekuju jačanje dolara zbog činjenice da će američka središnja banka povećati kamatne stope. Ovo jačanje automatski će oslabiti rusku i bjelorusku valutu.

Mnogi ovo povećanje doživljavaju kao smak svijeta. Ali gdje je sada ulog? Na razini od 0,25%. Fed je priopćio da je neće naglo dizati (članovi Odbora američkih federalnih rezervi smatraju da će optimalna stopa na kraju godine biti 0,625%). U najbolji mogući scenarij bit će pomaknut za 0,25% na svakoj sjednici Feda.

Postoji 8 sastanaka godišnje. To je maksimalno 2% za cijelu godinu. Dakle, ove godine rast neće biti veći od 0,5-0,75%. Čak i ako zamislite da to ispadne 2,25%, to je još uvijek vrlo niska stopa.

Praksa pokazuje da američko gospodarstvo počinje usporavati kada diskontna stopa dosegne 4%. Još je dug put do ove razine.

Unatoč dizanju kamatnih stopa u SAD-u, niz svjetskih zemalja ublažava politiku kamatnih stopa: Japan, Kina, Eurozona. Dakle, vidjet ćemo neko jačanje dolara, to bi moglo izvršiti pritisak na rusku rublju. Ali pritisak neće biti jak.

Dolar bi mogao ojačati u odnosu na euro zbog unutareuropskih problema.

Pukao je balon kineskih dionica

U SAD-u tvrtke financiraju 80% svojih potreba putem burzi. U Europi - 20%, u Kini otprilike na istoj razini. Dakle, šteta od pucanja mjehurića nije toliko raširena. Ne bih rekao da će to dovesti do financijske gladi.

Osim toga, Narodna banka Kine već provodi programe poticaja. Ulijeva likvidnost u financijski sustav zemlje.

Dakle, problem postoji, ali nije globalan.

Što čeka bjelorusku rublju do kraja godine?

Sada je jasno vidljiva ovisnost između ruske i bjeloruske rublje. Ako ruska rublja oslabi, najvjerojatnije će oslabiti i bjeloruska rublja.

Smatram da je tečaj bjeloruske rublje prema ruskoj rublji na razini od 300 rubalja ravnotežan. Poduzeća moraju osigurati da omjer RUB/BYR bude 270-300. Ako se koridor počne mijenjati, to će ukazivati ​​na približavanje neravnoteže.

Što se tiče tečaja bjeloruske rublje prema američkom dolaru, vjerujem da bi do kraja godine nacionalna valuta mogla oslabiti za 1500 rubalja. Volatilnost može biti 500-700 rubalja.

Još nema preduvjeta za oštru fluktuaciju:

1. Kao što sam već primijetio, cijene nafte su se već stabilizirale na 55-65 dolara po barelu. To odgovara tečaju od 55-61 USD/RUB. I on je već u ovom hodniku.

2. Plaćanje vanjskih dugova Bjelorusiji najvjerojatnije će se izvršiti uz pomoć ruskih kredita.

Što se tiče skokova tečaja posljednjih dana (rublja jača posljednjih dana - cca. "O poslu."), onda se to može objasniti postupcima Narodne banke. Proširuje raspon fluktuacija kako bi obeshrabrio špekulante da igraju protiv nacionalne valute.

Cijene glavnih referentnih vrijednosti sirove nafte pod pritiskom su jer američki dolar jača na globalnom tržištu, a američke tvrtke iz škriljca nastavljaju dodavati nove bušotine.

Na temelju rezultata prošlog tjedna, naftna servisna kompanija Baker Hughes zabilježila je povećanje broja operativnih bušaćih platformi u Sjedinjenim Državama za 7 jedinica, na 414 jedinica.

Američki dolar doživio je veliki rast na cijelom deviznom tržištu jer su dužnosnici Feda izrazili sumnju u učinkovitost daljnjeg nastavka labave monetarne politike.

Cijene su u posljednje vrijeme vrlo nestabilne i to ne čudi. Tržište još ne može pouzdano trgovati s cijenama Brenta iznad 50 dolara po barelu. Za to su potrebni jaki temeljni preduvjeti, ali oni još uvijek nedostaju. U četvrtak smo vidjeli dobre podatke o dionicama. No već u petak dolar je počeo jačati na cijelom deviznom tržištu i zbog komentara predstavnika Feda, a to je uvijek negativno za naftu.

Malo je vjerojatno da će ovaj tjedan cijene dobiti dodatnu podršku s bilo kojeg tromjesečja. Ovo je posljednji tjedan prije sastanka Fed-a, a dolar će se osjećati sigurnim. Pritom je značajan pad zaliha koji je zabilježen prošli tjedan najvjerojatnije bio jednokratan. Ipak, sada nije vrijeme za održivi pad.

Sukladno tome, raspon fluktuacije od 47-52 dolara po barelu ostaje sasvim logičan. Ako dolar nastavi aktivno jačati, Brent bi mogao pasti na 45, ali to će već biti zanimljivo za kupnju.

U kontaktu s

U odjeljku "Mišljenja" na web stranici Agencije za ekonomske informacije PRIME objavljuju se materijali analitičara, trgovaca i stručnjaka ruskih i stranih tvrtki i banaka, kao i mišljenja vlastitih stručnjaka agencije PRIME. Mišljenja autora o određenom pitanju izražena u materijalima koje objavljuje Agencija ne moraju se poklapati s mišljenjem urednika AEI "PRIME". Više detalja

Prikazana mišljenja izražena su uzimajući u obzir situaciju u vrijeme objave materijala i služe samo u informativne svrhe; ne predstavljaju ponudu ili savjet za obavljanje bilo kakvih radnji i/ili transakcija, uključujući kupnju ili prodaju vrijedni papiri. Za sva pitanja o objavljivanju informacija u rubrici "Mišljenja" možete se obratiti uredništvu agencije: .